巨亏72亿, 巴菲特老了! 下一个坑在广东?
来源: 世界华人周刊 海外观察第一站  日期:2018-05-07 20:18:45  点击:115  属于:海外观察

文/正解局
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美国当地时间5月5日,四万人涌入了奥马哈市,只为了参加一年一度的巴菲特股东大会,聆听股神投资圣经。这一届大会分外引人注目,因为巴菲特今年已经88岁,他的老搭档芒格已是94岁!每一年的股东大会,都可能是两人最后的一次谢幕演出。

巴菲特老矣!今年的股东大会上,有一条“负面”新闻被低调处理了:巴菲特的投资公司伯克希尔·哈撒韦,九年来首次出现亏损,巨亏11.38亿美元——大约72亿人民币!

伯克希尔·哈撒韦是巴菲特于1956年创建,经营核心为保险事业。数据显示,过去二十年里,它平均每年为股东创造25%以上的价值成长。其股票每股高达29万美元,是全球最贵的股票。今年2月份,该公司股票曾动荡不小,一周跌了11%。巴菲特的个人财富曾一周缩水高达80亿美元。

为什么会巨亏72亿?官方给出的解释是:会计准则的改变。具体的解释是:因为这次会计准则改变,当期未实现的投资损益被记入损益表,而在此前,未实现的投资损益记入了资产负债表的权益部分,但未体现在损益表里。

虽然,巴菲特在股东大会现场风淡云轻地表示不在意亏损。但,从数据看,伯克希尔·哈撒韦一季度A类股的每股账面净资产同比下滑了0.3%,而去年同期这一数据则是增长了3.5%。为什么会这样,股神没有多说,公布的季报也是含糊其辞。

岁月不饶人!再完美的神话,终究有落幕的那一天。九年来首次亏损,雪上加霜的是,本次股东大会之前,巴菲特在中国的一项投资也可能打水漂!

在本次大会上,巴菲特多次力挺中国。他认为:中国将会变成和美国一样强大的经济体,中国市场年轻而庞大,机会众多。他的老搭档芒格已经在中国找到了投资的“猎物”。

其实,巴菲特此前就曾在中国石油上大赚了近40亿美金。他的另一个投资“比亚迪”也一直被人津津乐道。2008年,巴菲特花了18亿港币认购了比亚迪10%的股份。当时,位于广东深圳的比亚迪还只是中国汽车市场中一家小喽啰。今天,比亚迪的股票大约在每股50港币,巴菲特的这笔投资收益已经超过5倍。

但是,这一次如果巴菲特还是坚持长期持有的话,这5倍的投资收益很可能就要竹篮打水一场空了。因为—就在巴菲特股东大会纵论投资心得的前几天,比亚迪刚刚公布了2018年第一季度报告。

这个报告让人大跌眼镜!数据惨不忍睹!

报告显示,比亚迪今年一季度净利润同比下滑83.09%,扣除非经常性损益后的净利润则为负3.29亿元!报告一公布,其股价大跌,股价正处于8个月来的最低,前后市值蒸发了差不多700亿!

近几年国内汽车行业可谓占尽了天时地利人和。论天时:欧美汽车工业衰落,制造技术转移;看地利:国内市场急剧扩大,居民消费能力飞升;想人和:各地政府要钱给钱,要地给地,全力支持新能源汽车研发,巨额补贴不断。

2017年,中国共卖掉了2750万辆车。突破3000万只是时间问题。但比亚迪却不太争气。一边是它的竞争对手,奇瑞、广汽、上汽和吉利,高速增长。另一边,比亚迪新能源汽车业务却大幅落后行业增长率,传统燃油汽车营收也大幅下降。

虽然政府给的补贴从2015年的5.8亿翻到了2017年的12.75亿。但可怕的是,目前比亚迪的流动负债近1050亿,短期负债357亿,2017年利息就付了差不多25亿!花60亿投资铁动力锂离子电池扩产项目,项目还没有完工,但市场主流的电池技术已经变了!未来收益几乎可以肯定达不到预期。

运营效率在下降,财务稳健性渐失,巨亏之下的比亚迪能否起死回生?它会是巴菲特中国投资史上的滑铁卢吗?局长拭目以待。

其实,许多人不知道神如巴菲特,在投资上也并非百战百胜。

五十多年前的1966年,巴菲特曾以1200万美元买入HK百货股票。但没有料到新型零售业态超市的崛起将传统零售业冲击的七零八落。3年之后,眼见投资节节缩水的巴菲特,只能以亏损100万美元的代价套现离场。

80年代初期,巴菲特又开始投资美国航空。但在巴菲特大举买入之后,该公司调整了发展战略,将几乎所有的利润都用来并购和购买飞机上。进入90年代,在海湾战争的影响下,油价飞涨,航空公司股价开始滑坡。据测算,在1995年时巴菲特投资美国航空的钱已经亏损了75%。

十二年前的2006年,巴菲特还开始购入美国石油巨头康菲石油的股票。当时原油价格在70美元左右。巴菲特认为世界经济会进一步向好,原油价格会持续上升。但没料到金融危机爆发,康菲石油迅速跌到了50美元以下,巴菲特损失惨重。

这样的投资失败还很多:所罗门公司、乐购、德克斯特鞋业等等。在这些股票上,巴菲特都有没有获得预想中的成功。

在这次大会上,巴菲特坦承他错过了谷歌(Google)、亚马逊(Amazon)。他认为自己“几年前没有买入谷歌的股票是一个失误”,亚马逊的创始人贝佐斯则“到了一件接近奇迹的事情”。

巴菲特还说自己如果一旦认为一件事是奇迹,往往不会下注。他说对了!因为这两年又有一件奇迹的事情,他已经百分百错过了。那就是近一两年来,以比特币为代表的虚拟货币的兴起。

早在4年前,巴菲特在接受CNBC采访时就警告称“远离比特币,它基本上只是一种幻影,是转移资金的一种途径。”在这一次股东大会上,巴菲特又斩钉截铁的说:虚拟货币的结局将非常惨。

但,仅从短期投资的角度来看,4年前一个比特币只要数百美元,今天却早已经突破1万美元大关,而且未来极可能达到新的高度。巴菲特显然又错过了一次投资良机。

当然,以比特币为代表的虚拟货币风险实在太大,巴菲特向来喜欢的是长线持有。多数专家都将比特币比作1637年荷兰郁金香狂热、1720年英国南海泡沫,以及1999年的互联网泡沫。这些泡沫后来都碎了,许多投资者倾家荡产,欲哭无泪。

局长对虚拟货币保持乐观态度。虚拟货币的思想和产品是一次巨大的创新。未来随着区块链技术的成熟,其应用将会越来越广,人类社会的组织形态、日常生活都将随之改变。未来三十年内,有非常大的可能,比特币或者其他更流行的虚拟货币会成为一种超国家的主权货币。

巴菲特已经88岁了,可能是真的老了,已经没有精力去学习新概念,拥抱新事物了。对于我们新生代来说,最应该保持的立场是:以比特币为契机,深入观察社会经济形态的又一次革命。纵观互联网浪潮历史,这样的机会并不多!

究竟巴菲特是对的,还是局长太乐观,交给时间检验。



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